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经济学家解释为什么Twitter的IPO非常不寻常? 2013年9月18日

2018-11-07 01:14:19 

商业

TWITTER建立了一项业务,可以让人们快速喷射信息

但在首次公开募股(IPO)时,微博服务于9月12日发出了一条推文,通知世界其已向美国证券交易委员会(SEC)提交了所需的IPO文件

然后就是沉默

Twitter如何能够保留其IPO申请

这对投资者意味着什么

通常要求公司在向证券交易委员会提交首次IPO文件后立即发布有关自己的信息

但是Twitter已经利用了美国Jumpstart“我们的商业创业法案”或简称“JOBS法案”的规定,允许“新兴成长型公司”以保密方式启动IPO流程

他们必须在他们开始投资者路演以宣传股票之前三周内公布IPO数据

该法案将新兴成长型公司定义为年收入少于10亿美元的公司

通过给予一些公司秘密上市的选择权,2012年4月成为法律的JOBS法旨在鼓励更多的上市

据美国证券交易委员会称,截至2013年6月底,美国约有250家公司以保密方式提交了IPO文件

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出于几个原因,这种方法吸引了Twitter

该公司希望通过保持财务表现一段时间,然后迅速上市,可以避免2012年Facebook上市的炒作

Twitter还可以解决美国证券交易委员会对其提交的任何担忧尽管它在最终公布其IPO文件时必须披露其与监管机构的通信

它希望避免Groupon的命运,Groupon在2011年申请IPO时披露了其财务细节

该公司的一些会计政策受到了证券交易委员会的公开质疑,令投资者不安

还有其他的好处

如果愿意,Twitter只需要发布两年的审计财务报表而不是典型的三年报表,并且可以省略通常需要的有关高管薪酬的一些细节

一家新兴的成长型公司并不需要披露它已经提交上市,尽管有些Twitter喜欢这样做

批评人士称,让Twitter等着名公司和去年在纽约证券交易所上市的英格兰足球俱乐部(Manchester United)在一段时间内保留秘密文件是错误的

这鼓励了对他们财务状况的疯狂猜测,分散了员工和混淆市场

JOBS法案还允许新兴成长型公司私下与大型投资者谈判,以衡量其股票的胃口,这是一种通常被禁止的做法

这使得小投资者处于明显的劣势,并解释了呼吁为新兴成长型公司减少10亿美元的收入分界点

去年,一位心存不满的投资者建议将JOBS法案改名为Jumpstart我们的吸盘法